大族激光A股大族激光002008A股实时行情股价最新消息

事件：

1）公司发布2017年半年度业绩快报，报告期内公司实现营业总收入55.36亿元，同比增长77.30%；实现营业利润10.80亿元，同比增长161.63%；实现归属于上市公司股东的净利润9.14亿元；同比增长128.75%。

2）公司报告期将子公司辽宁大族冠华印刷科技股份有限公司70.8125%股份转让给刘学智先生，此次股权转让及承担连带担保责任预计损失对本报告期净利润的影响约-7000万元。

评论：

1、2017半年度业绩达上修后区间上限再超预期，苹果和非苹果业务全面开花！

公司已于7月4日上修2017h1业绩至同比增长100~130%，对应净利7.99~9.19亿；实际实现归属于上市公司股东净利润9.14亿，同比增长128.75%，达此前上修区间上限附近，再超预期！其中二季度单季净利7.63亿，超过去年全年业绩。

2、苹果创新大年驱动，二季度订单确认大超预期！

我们团队亲历了大族的多次向上成长周期，并于09、12、13年底、15年发布多篇深度报告，详细并系统梳理了每一轮上行动力和投资逻辑。尤其是去年末、今年初率先指出公司今年在紫外微加工、焊接、检测、划片等多领域参与苹果创新的大年逻辑和在oled、大功率以及激光器等领域的潜在突破机会，并判断今年大族有望再现12、14-15年大行情。今年的苹果订单，主要来自；其一，紫外超快激光在中框微加工的需求大幅提升，尤其是去pvd需求，此部分利润率极高；其二，精密焊接：一体化机壳改为金属边框+中板后，焊点和焊接形式亦有较大变化，原来的激光自动化焊接系统迎来全面的替换升级。

3、不仅仅是苹果，非苹果行业应用设备亦迎来大爆发！

我们持续讲到公司在各行业专用设备领域的深耕和突破，叠加行业向上周期，今年新能源、oled、pcb/led等均迎来大突破；

在新能源领域，公司以锂电激光焊接技术为基础，通过“合纵连横”战略布局，逐步打造新能源动力电池制造制程设备闭环产业链。目前，已成功打通正负极配料、涂布环节、激光焊接、检测、注液、外包装pack组装等电池制造产业链，并切入到catl等核心客户，去年约3亿销售，今年则有望超过8亿，公司今年4月专门成立了新能源事业部，还在宁波出资5亿参与成立长江新能源产业基金，为后续做到十几亿销售打下基础。

4、更大的空间在大功率自动化及激光器！

大功率及自动化市场空间是小功率业务的数倍，尤其是在汽车、航空航天、工业等领域，我们此前已多篇深度进行详细梳理，当前公司在大功率切割已经放量、焊接亦起步、外延亦小有斩获，16年已达到14.6亿销售并获得诸多重要客户突破，而17年我们认为超过20亿销售值得期待！

5、专注智能装备制造，剥离亏损资产，发行可转债为成长续航！

我们今年5月组织百人团参加大族激光股东会与董事长及各事业部副总交流。高总对公司中长线成长的思路展望非常清晰，中国激光自动化及装备在各行各业的升级和替代空间非常可观！从过去几年公司剥离掉非核心业务，加上此次公告剥离掉持续亏损的资产大族冠华，尽管在短期对业绩有一些影响，但便于后续更专注有成长性的智能装备方向，轻装上阵！

6、维持“强烈推荐-a”评级和目标价42元，招商电子三剑客首推组合！

我们判断，在三季度仍望有数亿苹果订单能确认以及非苹果业务迎来旺季基础下，q3业绩做到四至五亿值得期待；而四季度进入淡季且年底费用相对较多与一季度相仿，整体全年业绩增长非常可观。而明年的增长，一方面苹果今年的新机中只有一半左右机器是oled高端手机，而明年下半年望延伸到所有手机，因而明年的设备采购动能并不差，而明年诸多行业专用设备如新能源、显视oled、半导体等将提供新动能，而大功率及激光器的突破更是未来的大方向，持续成长非常值得期待。

公司在激光及自动化领域的长线技术、客户和解决方案的积累构筑了非常强大的壁垒，向上下游的延伸以及进口替代带来巨大的长线空间，公司正进入新一轮成长期。我们预测公司17/18/19年归母净利润至15.1/18.1/23.5亿，对应eps为1.41/1.70/2.20元，对应pe为25/21/16倍，被大幅低估，我们维持第一目标价至42元和“强烈推荐-a”评级，招商电子首推三剑客品种，长线千亿市值空间！

风险因素：下游客户创新及需求不及预期，竞争加剧。

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